△个股:橙的AM比重攀升带动毛利增,中国商用车订单出货,估今年有望转盈

浏览量884 点赞528 2020-06-10
胎压侦测器(TPMS)大厂橙的电子(4554)今年起营运调整成效逐步显现,加上AM市场比重提升带动毛利率上扬,同时中国商用车市场已取得宇通汽车的订单并已开始出货,法人估,橙的第三季有望维持获利,整体今年有机会由亏转盈,每股盈余达0.28元。
橙的前两年因新旧产品世代交替,加上OEM市场价格竞争激烈、且营运仍未达经济规模等影响,导致营运连续两年呈现亏损,不过橙的持续进行策略及组织调整并控制营业费用,今年起营运调整的成效逐步显现,加上AM市场比重提升带动毛利率上扬,第二季顺利由亏转盈,每股盈余为0.25元,累计上半年每股盈余0.02元,法人估,第三季有望维持获利,整体今年有机会由亏转盈。
中国已通过2019年第一阶段强制安装TPMS的法规,2020年开始将全面强制安装,橙的原先的策略是锁定二至三线自主品牌车厂OEM的订单,不过中国市场TPMS杀价竞争激烈,OEM市场已无利润空间可言,但也因为中国TPMS价格已经杀过头,近期市场已开始重新洗牌,部分厂商退出后有利于整体市场秩序好转。
橙的指出,预期后续价格有机会止跌回升,橙的在中国OEM市场的策略为持续开发轿车以外的其他应用市场,将持续跨入卡车市场领域,开发其他车款的市场,目前在中国商用车市场已取得宇通汽车的订单并已开始出货,并透过宇通持续切入其他商用车车厂,策略上将逐步淡出轿车OEM市场。
展望2020年,橙的营运重心将放在售服市场,由于现阶段的营运已达经济规模的水準,盼能维持目前的营运规模并持续调整OEM市场的比重,不过2020年的营运展望目前仍不够明朗,要持续观察欧美市场的状况,法人估,橙的今年每股盈余有机会获利达0.28元。